Binance выпускает токены с кредитным плечом

Криптовалютная биржа Binance анонсировала выпуск токенов с кредитным плечом
до 3х — BLVT (Binance Variable Leveraged Tokens). Не так давно на площадке уже
использовались подобные токены от биржи FTX, однако 31 марта Binance делистила
токены Bull и Bear, а CEO биржи Чанпэн Чжао в своем Twitter написал:

«Этот шаг дался нам очень тяжело. Основная причина делистинга из списка
заключается в том, что слишком многие пользователи не понимают принципа их
работы.»

Директор FTX Сэм Банкман-Фрайд обвинил Binance в том, что они не разъяснили
трейдерам о правильной работе токенов с кредитным плечом, а просто решили их
делистить. Получается, что на деле, руководство Binance подготавливало почву для
собственного продукта, который немногим отличается от токенов Bull и Bear.
Вероятно, после официального запуска токенов BLTV, Binance ждет критика со
стороны сообщества и биржи FTX. Тем не менее, токены Bull и Bear стали настолько
популярными, что не запустить собственный продукт Binance не мог, да и многие
трейдеры были бы рады, вернись Bull и Bear под начало CZ. В итоге, сегодня
должен состояться запуск Binance Variable Leveraged Tokens. Чем они отличаются от
предшественников, как работают и являются ли более удобным продуктом, который
не придется делистить потому что пользователи не поняли, мы разберем далее. 

BLVT

Токены будут доступны для торговли на спотовом рынке с 10:00 по UTC 14 мая 2020
года. Представлены два вида заемных токенов — BTCUP и BTCDOWN. Главное
отличие BLVT от токенов Bull и Bear — отсутствие фиксированного кредитного
плеча, что несет за собой разницу в прибыли, убытках, процедуре ребалансировки
и в пороге на ликвидацию токена. У заемных токенов Binance фиксированный
диапазон кредитного плеча от 1.5х до 3х. 


Цена на токен BLVT будет складываться исходя из цены на бессрочные фьючерсные
контракты, которые представлены на Binance Futures. Сам токен приобретается на
бирже Binance и по заверению руководства, его цена будет отличаться от цены
базового актива не более чем на 10%. Ежедневно будет взиматься комиссия за
управления токеном — 0.01%, а годовая ставка составит 3.65%. Для сравнения, у
токенов Bull и Bear комиссия составляет 0.03%. Также, у обоих токенов есть
комиссия за погашение — 0.1%. 


Заемный токен Binance будет интересен трейдерам в долгосрочной перспективе,
благодаря переменному кредитному плечу. Рынок криптовалют волатилен, но
зачастую преобладает боковой тренд и в эти промежутки токен BLVT показывает
себя лучше конкурентов.  

При сравнении прибылей и убытков токенов FTX и BLVT, был сделан вывод, что FTX активы являются немного более прибыльными, однако BLVT является более безопасным для торговли из-за специфики ребалансировки.

Ребалансировка

Ребалансировка — это процесс, в котором заемные токены увеличивают или
уменьшают фьючерсные позиции в базовом активе для достижения целевого
кредитного плеча. По мере того, как цена его базового актива растет, токен будет
занимать больше позиций. Точно так же, если цены пойдут вниз, позиции
сократятся.


Ребалансировка у токенов Bull и Bear происходит каждые сутки, чтобы
поддерживать плечо 3х. У BLTV ребалансировка происходит в тех случаях, когда
кредитное плечо ниже 1.5х или выше 3х. Поэтому на продолжительном отрезке
положительных сделок заемные токены Binance выглядят интереснее, ведь
снижается риск ликвидации токена и убытки, в случае отрицательных сделок. При
кредитном плече 1.5х токен будет ликвидирован в двух случаях:
1. Экстремальное движение рынка. Если цена базового актива за сутки опустилась
на 85% и ниже.
2. Если сделка убыточна более чем на 85% от лота. Но этот вариант невозможен,
ведь если плечо опуститься ниже 1.5х, то произойдет балансировка. 


Ликвидация возможна в том случае, если начальный депозит опустился более чем
на 85%, при кредитном плече 1.5х.

Учитывая все вышесказанное, можно сделать вывод, что BLVT лучше токенов от FTX по нескольким причинам:

Во-первых, это более низкая комиссия: 0,01 против 0,03.

Во-вторых, плечо токена BLTV динамическое, из-за чего ликвидации происходят гораздо реже.

Более того, доходность у токенов от FTX чуть выше, чем у BVLT, но в то же самое время
убытки у BLVT существенно ниже.

Источник: https://telegra.ph