Открытый интерес к биткоин-опционам достигает 2 миллиардов долларов - стоит ли беспокоиться трейдерам BTC?

Открытый интерес по опционным контрактам на биткоины (BTC) вернулся к 2 миллиардам долларов после кратковременного превышения уровня перед июльским истечением срока.

С начала 2020 года рынок опционов на BTC вырос в шесть раз, и это заставило инвесторов усомниться в том, не стало ли его потенциальное влияние на цену слишком экстремальным.

Открытый интерес к биткоин-опционам достигает 2 миллиардов долларов - стоит ли беспокоиться трейдерам BTC?

Срок действия чуть более трети этих контрактов истекает 28 августа, что эквивалентно 57 000 BTC. По этой причине у трейдеров есть все основания беспокоиться о потенциальном влиянии истечения срока действия на рынки, особенно если учесть, что для этих расчетов существует определенное время.

Истечение срока действия Чикагской товарной биржи (CME) происходит в 8:00 по всемирному координированному времени, а для Deribit и OKEx — в 15:00 по всемирному координированному времени. На некоторых биржах указаны недельные контракты, но месячные контракты обычно обрабатывают большую часть объема.

Открытый интерес к биткоин-опционам достигает 2 миллиардов долларов - стоит ли беспокоиться трейдерам BTC?

В фьючерсных контрактах, даже с определенными датами истечения срока, есть финансовые расчеты между каждым покупателем (длинная позиция) и продавцом (короткая позиция). Если держатель ранее не был принудительно ликвидирован из-за отсутствия маржи, по каждому контракту с открытым интересом производится расчет по истечении срока его действия.

Это утверждение недействительно для рынков опционов, тогда как опционы колл (покупка) по цене истечения срока действия не принимаются. То же самое происходит с опционами на продажу (пут) ниже базовой цены BTC при наступлении срока погашения. В конце концов, зачем кому-то использовать опцион на продажу ниже рыночного уровня?

Премия по фьючерсным контрактам, также известная как базис — лучший способ интерпретировать, насколько профессиональные трейдеры настроены на бычьи / медвежьи настроения по фьючерсным контрактам. Фьючерсные трейдеры должны требовать больше денег, чем спотовые (обычные) рынки, чтобы отложить финансовые расчеты.

Открытый интерес к биткоин-опционам достигает 2 миллиардов долларов - стоит ли беспокоиться трейдерам BTC?

Согласно приведенной выше диаграмме, трехмесячные фьючерсные контракты на биткоин имеют значительную годовую премию в размере 9%, несмотря на недавнюю неспособность поддерживать уровень в 12 000 долларов.

Таким образом, на данный момент нет никаких признаков того, что истечение срока опциона на 2 миллиарда долларов может вызвать резкое движение цены к истечению срока.